Why was Aristotle Against Interest?

Katarzyna Appelt

Abstract


The concept of interest belongs to the most intricate issues in economics. Even though it has been undertaken by the most prominent philosophers there is by far no consensus on its nature and origin. Aristotle proves that money – a medium of exchange – can not be a source of value which justifies charging the interest. St. Thomas Aquinas adds that the money utility comes down to its spending and, as a consequence, collecting interest is a claim for double payment and as such can not be justified. In modern times, along with an expansion of credit institution, the economists started questioning the arguments raised both by Aristotle and St. Thomas Aquinas. It has been proved that capital is productive and a source of interest on capital is the surplus of value of final goods over the value of commodities which had served to their production. The interest on capital has to be treated as a reward for risk or abstinence undertaken by an entrepreneur.

A fundamental change in an approach to the concept of interest took place along with the 19th-century revolution of value. Both Jevons and von Böhm-Bawerk noticed that a source of interest on capital needs to be associated with a difference in value of future and present goods. The interest as such is not a monetary phenomenon. A theory of interest developed by the subjective school of economics seems to be the first one which does not question the Aristotle’s assumptions and it can be interpreted as an evolution of the Aristotle’s concept.


Keywords


interest; loan interest; interest on capital; Aristotle, St. Thomas Aquinas; objective theory of value; subjective theory of value; time preference

Full Text:

PDF (Język Polski)

References


Arystoteles, Polityka, Zakład Imienia Ossolińskich, Wrocław 1953

Böhm-Bawerk E., Kapitał i zysk z kapitału, cz. 1, Warszawa 1924

Böhm-Bawerk E., Kapitał i zysk z kapitału, cz. 2, Warszawa 1925

Böhm-Bawerk E., The Positive Theory of Capital, New York 2006

Böhm-Bawerk E., Kapital und Kapitalzins (II), Positive

Theorie des Kapitales, Verlag von Gustav Fisher, Jena 1921

Hayek F.A., Prices and Production, Routledge & Kegan Paul Ltd., London 1960

Hicks J.R., Perspektywy ekonomii - szkice z teorii pieniądza i wzrostu, PWN, Warszawa 1988

Galbraith J. K. , Pieniądz – pochodzenie i losy. Państwowe Wydawnictwo Ekonomiczne Warszawa, 1982

Kundera E. [red.], Słownik historii myśli ekonomicznej. Oficyna Ekonomiczna Kraków 2004

Menger C, 2005, Untersuchungen über die Methode der Sozialwissenschaften und der politischen Ökonomie insbesondere, Reprint, oryg.: Leipzig : Duncker & Humblot 1883

Menger C, Grundsätze der Volkswirtschatfslehre, Nabu Press , Reprint, oryg: Wien : Wilhelm Braumüller, 1871; 2010

Menger C., On the origins of money, Auburn, AL : Ludwig von Mises Institute 2012

von Mises L.: Ludzkie działanie, Traktat o ekonomii, Instytut Ludwiga von Misesa, Warszawa 2007

von Mises, L. Human Action, A Treatise on Economic, William Hodge and Company Limited, New York 1948

Schaal P., Pieniądz i polityka pieniężna. Państwowe Wydawnictwo Ekonomiczne Warszawa 1996

Say J.B., Wykład ekonomii politycznej, czyli proste wyłuszczenie jak się tworzą, rozdzielają i spożywają bogactwa, Warszawa: Drukarnia Zawadzkiego i Węckiego Uprzywilejowanych Drukarzy i Księgarzy Dworu Królestwa Polskiego 1821 (I)

Say J.B., Wykład ekonomii politycznej, czyli proste wyłuszczenie jak się tworzą, rozdzielają i spożywają bogactwa, Warszawa: Drukarnia Zawadzkiego i Węckiego Uprzywilejowanych Drukarzy i Księgarzy Dworu Królestwa Polskiego 1821 (II)

Skurski J, Teoria procentu Knuta Wicksella, praca doktorska, Poznań: UAM 1962

Smith A., Badania nad naturą i przyczynami bogactwa narodów, Księga I, Altaya, Warszawa 2003

Św. Tomasz z Akwinu, Suma teologiczna; http://katedra.uksw.edu.pl/suma/suma_indeks.htm (18 IV 2015r)

Taylor E., Historia ekonomiki, cz. 1, PWN, Poznań 1957

Taylor E., Historia ekonomiki, cz. 2, PWN, Poznań 1958

Wicksell K., Interest and Prices (Geldzins und Gutterpreise), A Study of the Causes Regulating the Value of Money, MacMillan and Co., Limited, London 1936




DOI: http://dx.doi.org/10.17951/h.2015.49.4.21
Date of publication: 2016-01-28 11:03:22
Date of submission: 2015-07-10 11:03:21


Statistics


Total abstract view - 1231
Downloads (from 2020-06-17) - PDF (Język Polski) - 0

Indicators



Refbacks

  • There are currently no refbacks.


Copyright (c) 2016 Katarzyna Appelt

Creative Commons License
This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.