Cena złota jako determinanta kursów akcji kopalni złota

Katarzyna Mamcarz

Streszczenie w języku polskim


Celem artykułu jest ocena ekspozycji kursów akcji kopalni złota na zmiany jego ceny w latach 1997–2016 przy zastosowaniu jako miary dźwigni ceny złota, wyrażonej betą złota. Dla realizacji tego celu zbudowano model potęgowy, posłużono się także analizą opisową. Badania wykazały, że w całym analizowanym okresie, oprócz 3 spółek, nie wystąpił efekt dźwigni ceny złota. Natomiast po podzieleniu analizowanego okresu na subokresy (hossy i bessy na rynku złota), z wyjątkiem 5 spółek w okresie hossy, stwierdzono efekt dźwigni. Długość okresu analizy ma zatem duży wpływ na otrzymane wyniki. Są one istotne dla inwestorów dokonujących wyboru między fizycznymi produktami złota, uważanymi za bezpieczniejsze w dłuższym okresie, a akcjami kopalni, w przypadku których oczekują oni nie tylko efektu dźwigni, ale i innych korzyści.


Słowa kluczowe


cena złota; akcje kopalni złota; dźwignia; beta złota

Pełny tekst:

PDF

Bibliografia


Bandulet B., Das geheime Wissen der Goldanleger, Kopp Verlag, Rottenburg 2010.

Baur D.G., Gold mining companies and the price of gold, “Review of Financial Economics” 2014, Vol. 23, DOI: https://doi.org/10.1016/j.rfe.2014.07.001.

Blose L.E., Shieh J.C.P., The impact of gold price on the value of gold mining stocks, “Review of Financial Economics” 1995, Vol. 4, DOI: https://doi.org/10.1016/1058-3300(95)90002-0.

Coleman L., The price gold shareholders place on market risks, “Applied Financial Economics” 2010, Vol. 20, DOI: https://doi.org/10.1080/09603101003636196.

Gold Survey, Thomson Reuters GFMS, London 2015.

Gold Survey, Thomson Reuters GFMS, London 2016.

Mamcarz K., Akcje kopalni złota jako instrument inwestowania kapitału, „Annales UMCS. Sectio H” 2014, nr 1, DOI: http://dx.doi.org/10.17951/h.2014.48.1.139.

Morgan D., Insiderwissen: Silber. Investieren Sie in die Zukunft, FinanzBuch Verlag, München 2007.

Schodde R.C., Key issues affecting the time delay between discovery and development – Is it getting harder and longer?, Presentation to the PDAC, Toronto, March 2014a, www.minexconsulting.com/publications/mar 2014.html [dostęp: 22.05.2015].

Schodde R.C., Gold exploration... a balancing act, article for a special supplement on the Gold industry, Mining Journal, August 2014b, www.minexconsulting.com/publications/aug2014.html [dostęp: 22.05.2015].

Schodde R.C., The Global Shift to Undercover Exploration - How fast? How effective?, Keynote paper for the Society of Economic Geologists 2014 Conference, Keystone Colorado September 2014c, www.minexconsulting.com/publications/sep2014b.html [dostęp: 31.12.2015].

Schwarze N., Investieren in Gold, FinanzBuch Verlag, München 2010.

Tufano P., The determinants of stock price exposure: Financial engineering and the gold mining industry, “Journal of Finance” 1998, Vol. 53, DOI: https://doi.org/10.1111/0022-1082.00042.

Twite G., Gold prices, exchange rates, gold stocks and the gold premium, “Australian Journal of Management” 2002, Vol. 27, DOI: https://doi.org/10.1177/031289620202700202.

World Gold Council, www.gold.org/research/download-the-gold-price-since-1978 [dostęp: 28.01.2017].

Yahoo finance, http://finance.yahoo.com/q/hp?s=^HUI+Historical+Prices [dostęp: 28.01.2017].




DOI: http://dx.doi.org/10.17951/h.2017.51.4.225
Data publikacji: 2017-12-08 15:26:43
Data złożenia artykułu: 2017-04-21 12:10:29

Odwołania zewnętrzne

  • Brak odwołań zewnętrznych


Prawa autorskie (c) 2017 Katarzyna Mamcarz

Creative Commons License
Powyższa praca jest udostępniana na lcencji Creative Commons Attribution 4.0 International License.